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棉花抛储成交活跃 5月或是市场拐点

五一节前的最后一周,国内棉花期货展开深度回调,修复前期过急的上涨行情,10天时间上涨30%以上,极大地透支了原有的利多题材。

  2015/2016年度国家储备棉轮出于5月3日启动,根据国家发改委、财政部发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》(2016年第9号)内对储备棉轮出销售底价计算方式,本周(5月3日—5月6日)储备棉轮出标准级销售底价为12021元/吨;实际竞拍价格以公检结果和质量差价表为计算依据,以竞卖挂牌价格为准。

  抛储将对市场有什么影响呢?

  从调研数据来看,今年纺织企业的开机率和2014年持平,好于2015年,这说明纺织企业在不断恢复。这种情况下,如果市场价格出现大幅波动的话,对产业的发展是非常不利的,所以棉花去库存是一个漫长的过程。

  真正要有效去库存国家制定了一个5年计划,平均每年去库存200万吨,通过这种节奏去库存就可以看出中国棉花未来的可能性,“第一是储备棉的进口配额还是不能增发;第二是棉花价格要跟国际接轨,要跟整个进口纺织纱去进行竞争,所以整体的价位不会很高,至少不能超出国际市场很高;第三是市场上实际的产业需要导致棉花价格要有一个回归。”中国棉花信息网总经理梅咏告诉期货日报记者。

  梅咏认为,波澜壮阔的行情是不可能长久持续存在的。如果细节上有一些变化,比如储备棉的质量较差,确实不能很好地弥补市场需求的时候,市场可能是另外一种情况。因此,从期现货市场来看,未来的棉花市场是繁华过后趋于平静。

  棉花期货市场该何去何从?

  在行业人士看来,5月或是棉花市场的一个拐点。当下,行业人士尤为关注抛储棉能否缓解优质棉花资源的进展局面?原材料偏少的纱厂是否选择入市采购?棉花种植面积下滑、天气演变等情况会不会支撑棉花期货远月合约?这些博弈点虽然都能看到,但是对这些博弈点带来的影响及判断产生的分歧,最终反映到期货上是看多还是看空呢?

  5月3日,国家进行第一次棉花抛储,计划出售储备棉3.03万吨,其中国产棉8266吨,进口棉2.21万吨,拍卖底价为12021元/吨。实际交易较为火爆,第一节销售资源实际成交1.4万吨,进口棉全部成交,最高成交价为13820元/吨(澳棉),最低成交价为9730元/吨,成交价普遍高于起拍价。

  “抛储成交的活跃说明市场有一定需求,在抛储开始阶段,棉花市场价格不排除仍有走高的可能,但随着抛储的进行,棉花供给逐步增加,市场需求会得到满足,后期棉价上升空间终受约束,逢高仍可进行偏空的操作。”上述受访人士说。

  不过,卓创资讯棉花分析师张彦杰则认为,郑棉调整的行情尚未结束,后市仍以看多思路为主。结合当前棉花基本面及未来市场的主要博弈点,长线投资者在郑棉主力1609合约、远月1701合约回调至12500元/吨以下,建立多单较为安全。郑棉4月中旬的上涨必将回归基本面,中长期对棉花期货还是较为乐观的,价格保守预期在13000—14000元/吨,激进预期可能上攻15000元/吨,需要设置好止损,防范市场风险。

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